Comentario de Héctor Vega

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...a menos que se tratare de una simple proyección [teórica] la cual supone hipótesis relativas al precio del mineral y el valor del capital necesario para producirlo.

Ahora bien, no es precisamente un ejercicio teórico el que establece la ley sino atenerse a evaluaciones que correspondan a lo que sucede realmente en los mercados mundiales. Una predicción de ambos parámetros es imposible, pues el mineral transado en los mercados de Londres y Nueva York [COMEX] representa apenas 0,06 % del total comercializado, siendo opciones y futuros, 23,5%, más operaciones fuera de Bolsa 76,4%, lo que en total representa 99,9% del total [Commodities Free Trade Comission de USA].

Si se quiere mantener el ejercicio teórico y al mismo tiempo evaluar correctamente la base imponible que permita la indemnización que establece la ley, habrá que extraer el mineral y venderlo, manteniendo un eventual crédito del Estado por pago de impuestos y royalty y, lógicamente, según el comportamiento del mercado. Lo cual lleva a una conclusión sorprendente: en la imposibilidad de llevar a cabo lo dispuesto en el Art. 11 Nº 3 de la LOCCM [cálculos previstos] el juicio de expropiación carece de objeto, y como consecuencia de ello resulta irrelevante que el estado sea propietario o no de las reservas mineras.

Tal resultado absurdo muestra los extremos a que llegaron 'legisladores-seudo economistas' que concibieron una ley que establecía operaciones 'comerciales prospectivas', imposibles de evaluar, según el método propuesto por la LOCCM, con una consecuencia precisamente no deseada por ellos, a saber una indemnización indeterminada por la imposibilidad de valorar los activos [reservas del mineral], a la manera de la ley.

Como bien se sabe el flujo neto de caja a valor presente, se basa en una serie de ingresos, Y1, Y2, Y3...Yn-1, Yn, que deberán ser descontados según una tasa de interés, “i”, o costo de oportunidad de la inversión inicial, a saber 1+i ; [1+i]2 ; [1+i]3 ... [1+i]n-1 + [1+i] n.

Héctor Vega
Economista.